Poslovni angeli Slovenije - Pogosto zastavljena vprašanja

POGOSTO ZASTAVLJENA VPRAŠANJA

KDO SO POSLOVNI ANGELI?

Poslovni angeli so uspešni poslovneži, ki so v preteklosti že zgradili eno ali več uspešnih podjetij. Finančno stanje jim omogoča, da investirajo tudi v zelo tvegane naložbe, kot so »startup« podjetja. So običajno prvi zunanji investitorji v podjetje, pred skladi tveganega kapitala ali drugimi viri financiranja. Pri sami investiciji v posamezno podjetje je pri poslovnih angelih vpletena tudi emocionalna komponenta, saj želijo pomagati mladim podjetnikom pri gradnji podjetja in obenem podoživljajo svoje uspehe.

S pomočjo poslovnih angelov je uspelo veliko znanih podjetij, kot so na primer Google, Yahoo, The Body Shop, itn.

KAJ JE KLUB POSLOVNIH ANGELOV?

Klub poslovnih angelov je pravno formalno ustanovljeno združenje uspešnih poslovnežev, ki so ali želijo biti tudi poslovni angeli. Osnovni namen kluba je identificiranje podjetij v začetnih fazah rasti, zrelih za lastniško financiranje, ki iščejo dodatne vire, pomoč pri dodelavi investicijske dokumentacije in razvoju konceptov ter povezava podjetnikov z investitorji-člani kluba. Gre za stičišče med najbolj ambicioznimi podjetniki in investitorji, ki so poslovni angeli v pravem pomenu besede.

Po svetu izjemno veliko klubov poslovnih angelov, tako v ZDA, kot tudi v Evropi jih lahko najdemo preko 100.

KOMU JE KLUB POSLOVNI ANGELI SLOVENIJE NAMENJEN?

Klub je namenjen vsem podjetjem, ki se nahajajo v semenski ali zgodnji fazi rasti, lahko gre za “spin-off”, “start-up” ali katero koli drugo obliko ustanovitve podjetja. Ključno je, da želimo identificirati podjetniške projekte oziroma podjetja s potencialom hitre rasti, odličnim managementom in okvirno izoblikovano strategijo izhoda investitorja iz podjetja. Na drugi strani je klub namenjen uspešnim slovenskim poslovnežem, ki bi radi delovali tudi kot poslovni angeli.

KDO LAHKO POSTANE POSLOVNI ANGEL V OKVIRU VAŠEGA KLUBA?

V lastniškem financiranju veljata dve osnovni pravili. Pravo pravilo je, da gre za neke vrste »poroko« med investitorjem in podjetnikom, kar pa pomeni, da mora biti v odnosu zaupanje, odkritost, prav tako pa mora biti ustrezna kemija. Tako iščemo tiste slovenske poslovneže kot investitorje, ki imajo visoko integriteto in so to tudi dokazali v svojem poslovanju. Prav tako iščemo podjetnike, ki imajo visoko integriteto.

Drugo pravilo je, da denarja investitor ne da nikoli za idejo, temveč osebi, ker verjamem vanjo, vidi v njej potencial ter je prepričan, da podjetnik lahko izpelje to, kar je zapisano v poslovnem načrtu. To pa pomeni predanost, fokus, trdo delo, premagovanje ovir in še marsikaj s strani podjetnika. Ko podjetnik premaga vse te ovire in ustrezno osebnostno zraste, lahko zgradi svojo zgodbo o uspehu.

Poslovni angel pa lahko podjetniku pomaga največ, če je šel tudi sam čez ta proces. Tako so člani kluba Poslovni angeli Slovenije lahko le uspešni slovenski poslovneži, ki so v svoji zgodovini že zgradili vsaj eno v večini primerov pa več uspešnih podjetij. Imajo renome najboljših slovenskih poslovnežev in večina jih je premagovala podobne ovire kot jih bodo podjetniki, v katere se investira. Tako lahko poslovni angeli ustrezno pomagajo podjetnikom še z drugimi dodanimi vrednostmi, kot so pomoč pri strateških odločitvah, poznavanje panoge, tehnologije itn. Seveda pa zato bistveno lažje tudi identificirajo prave podjetnike.

KAKŠNI SO INVESTICIJSKI POGOJI?

Rang investicije, ki ga išče podjetje naj bi bil med 50.000 € in 300.000 €, pri čemer spodbujamo sindiciranje investicij, torej da več poslovnih angelov sodeluje na istem projektu. Investicijski mehanizmi so lastniško financiranje, konvertibilno opcijsko posojilo ali drugi izvedeni finančni inštrumenti. Glede panoge ni omejitve, omejitev je zgolj ta, da se podjetje ukvarja z etičnimi in moralno nespornimi posli. Pomembna kriterija pa sta še čas investiranja, ki je od 3 do 5 let in pa zahtevan donos, ki naj bi bil vsaj 30% na letni ravni.

Običajno, če gre vse po načrtih, podjetje v drugi fazi dokapitalizira tudi kateri izmed skladov tveganega kapitala, kasneje pa se financiranje podjetja kombinira še z dolžniškim financiranjem.

KAKO SE LASTNIŠKO FINANCIRANJE RAZLIKUJE OD DOLŽNIŠKEGA FINANCIRANJA?

Dolžniško financiranje (krediti,…) se od lastniškega financiranja razlikuje v vsaj treh osnovnih elementih. Pri dolžniškem financiranju si podjetnik izposodi določeno vsoto denarja, ki jo nato vrača v mesečnih obrokih, s čemer bremeni denarni tok podjetja. Za razliko pa pri lastniškem financiranju podjetnik sprejme v podjetje novega partnerja, ki mu pomaga zgraditi uspešno podjetje v najkrajšem možnem času. Tako pri lastniški investiciji postane investitor solastnik podjetja.

Druga pomembna razlika, ki izhaja iz tega je dodana vrednost investicije. Pri dolžniškem financiranju je vključen v investicijo zgolj finančni kapital, pri lastniškem financiranju pa podjetnik prejme t.i. »pametni denar«, pri čemer mu je na voljo poleg finančnega kapitala tudi ves investitorjev socialni kapital, znanje in izkušnje. Poleg tega poslovni angel predstavlja tudi pomembno potrditev podjetnika, da gre v pravo smer, saj nekdo močno verjame vanj.

Tretja najbolj pomembna razlika pa je delitev tveganja. Pri dolžniških virih financiranja želi imeti investitor npr. banka, vedno zavarovanje za investicijo z menico na lastno podjetnikovo premoženje, porokom ali kako drugače. Podjetje do dolžniških virov lahko pride šele ko več let posluje, ima dobre bonitete in realistični poslovni načrt. Zato je za večino podjetij, ki se nahajajo v začetnih fazah rasti zelo težko, če ne skoraj nemogoče, da bi pridobila dolžniške vire financiranja. Ta problem dejansko rešujejo lastniški investitorji, to so v večini primerov skladi tveganega kapitala in poslovni angeli.

Seveda je smiselno, da podjetnik dolgoročno razmišlja o kombinaciji tako lastniških kot tudi dolžniških virov.

KAJ JE 4F IN ZAKAJ JE V LASTNIŠKEM FINANCIRANJU POMEMBNO?

4F v angleščini predstavlja ustanovitelje (founders), prijatelje (friends), family (družino) in fools (naivneže). To so običajno prvi lastniški investitorji, preden vstopijo zunanji investitorji v podjetje. Za vsakega podjetnika je pomembno, da v začetku vloži svoja finančna sredstva in sredstva 4F za ustanovitev podjetja in faze, ko je izdelan prototip ali izpeljan prvi pilotni projekt, torej, da je na nek način potrjeno povpraševanje na trgu. Vstop za investitorje pred to fazo je preveč tvegan.

Prav tako je pomembno, če želi podjetnik pridobiti zunanje investitorje, da poleg svojega časa in ideje investira tudi svoj finančni kapital, kolikor mu le to finančno stanje dopušča. Seveda gre to v večini primerov za veliko manjše vsote, kot investirajo poslovni angeli, kljub vsemu pa je pomembno, da tvegajo vsi, ki so vpleteni v podjetniški podvig.

KATERA SO OSNOVNA PRAVILA LASTNIŠKEGA FINANCIRANJA?

V lastniškem financiranju veljata dve osnovni pravili. Pravo pravilo je, da gre za neke vrste »poroko« med investitorjem in podjetnikom, kar pa pomeni, da mora biti v odnosu zaupanje, odkritost, prav tako pa mora biti ustrezna kemija. Tako iščemo tiste slovenske poslovneže kot investitorje, ki imajo visoko integriteto in so to tudi dokazali v svojem poslovanju. Prav tako iščemo podjetnike, ki imajo izjemno visoko integriteto.

Drugo pravilo je, da denarja investitor ne da nikoli za idejo, temveč osebi, ker verjamem vanjo, vidi v njej potencial ter je prepričan, da podjetnik lahko izpelje to, kar je zapisano v poslovnem načrtu. To pa pomeni predanost, fokus, trdo delo, premagovanje ovir in še marsikaj s strani podjetnika. Ko podjetnik premaga vse te ovire in ustrezno osebnostno zraste, lahko zgradi svojo zgodbo o uspehu.

Poslovni angel pa lahko podjetniku pomaga največ, če je šel tudi sam čez ta proces. Tako so člani kluba Poslovni angeli Slovenije lahko le uspešni slovenski poslovneži, ki so v svoji zgodovini že zgradili vsaj eno v večini primerov pa več uspešnih podjetij. Imajo renome najboljših slovenskih poslovnežev in večina jih je premagovala podobne ovire kot jih bodo podjetniki, v katere se investira. Tako lahko poslovni angeli ustrezno pomagajo podjetnikom še z drugimi dodanimi vrednostmi, kot so pomoč pri strateških odločitvah, poznavanje panoge, tehnologije itn. Seveda pa zato bistveno lažje tudi identificirajo prave podjetnike s pravimi priložnostmi.

KATERI SO OSNOVNI DOKUMENTI, POTREBNI ZA PRIDOBITEV LASTNIŠKE INVESTICIJE?

Osnovni dokumenti, s katerimi se operira v tovrstnem financiranju so poslovni načrt z vsebinskim delom in finančnimi projekcijami, povzetek poslovnega načrta in predstavitev.

Podrobna navodila za izdelavo teh dokumentov se nahajajo na naši spletni strani. Prav tako v okviru kluba organiziramo posebno šolanje, kjer s podjetniki aktivno skupaj pripravimo te dokumente.

KATERE SO NAJPOGOSTEJŠE NAPAKE PRI PREDSTAVITVAH POSLOVNIH NAČRTOV?

Najpogostejše napake pri predstavitvah so ali preveč tehnično usmerjene predstavitve, ki jih je težko razumeti, še posebno če poslušalec ni iz panoge. Pri teh predstavitvah je dobro utemeljena ideja, ni pa jasno prikazano, ali je ideja dejansko tudi poslovna priložnost – kdo so kupci, kako velik je trg itd. Ideja je namreč manjši del v podjetništvu, veliko večjo težo ima izvršnost in pri takih predstavitvah manjka tisti izvršni del, ki se dotika prodaje, vodenja ljudi in ostalih poslovnih znanj ter veščin, ki so ključna za podjetniški uspeh.

Drugi ekstrem pa so povsem poslovno usmerjene predstavitve, kjer je prikazano ambiciozno zavzemanje trga, izjemno optimistične finančne projekcije itd., manjka pa tisti idejni del, znanje z visoko dodano vrednostjo, inovativna ideja, kompetenca, inovacija na strani poslovnega modela ali kateri koli drugi element, ki bi dajal težo vsem tem ambicioznim načrtom. Večji problem kot predstavitve pa predstavljajo dobri poslovni načrti. Večina podjetnikov ne pripravi za investitorje ustreznih poslovnih načrtov, prav tako pri nas še ni razvita kultura pisanja tega za podjetnika zelo pomembnega dokumenta.

KAKO SE INVESTITORJU DEJANSKO POTEM POVRNE INVESTICIJA?

Poslovnemu angelu se povrne investicija s ponovno zamenjavo lastnikov. To se strokovno v lastniškem financiranju imenuje »izhod«. Pričakovan izhod investitorja v lastniškem financiranju je 3 do 5 let oziroma maksimalno 7 let. Poznamo tri tipične izhode in sicer: Izhod na borzi (IPO), kjer gre podjetje na borzo in se tako zamenja lastništvo (primer Google), strateški odkup (Big bang – Merkur, You Tube – Google), kjer večje podjetje s strateškim interesom kupi podjetje. Tretji možen izhod je, da podjetnik ali management podjetja odkupi podjetje oziroma delež, ki ga ima poslovni angel.

KAKO IN KOLIKO ČASA POTEKA POVEZOVANJE PODJETNIKOV IN INVESTITORJEV (INVESTITORSKI PROCES)?

Klub Poslovni angeli Slovenije ima skrbno izoblikovan investicijski proces, po zgledu najboljših svetovnih klubov poslovnih angelov, z namenom da se podjetniku skrbno in aktivno pomaga pri razvoju podjetniške priložnosti do faze, ko je projekt zrel za lastniško financiranje in obenem eliminira tiste najpogostejše napake zaradi katerih propadajo podjetja in bi bilo pri obstoju le-teh tveganje preveliko.

Tako se posledično skozi investicijski proces, kar je tudi eden izmed namenov le-tega izloči projekte, ki ne ustrezajo kriterijem za lastniško financiranje. Kljub vsemu se vsem podjetnikom, ki ne dosežejo kriterijem aktivno pomaga pri nadaljnjem razvoju podjetniške priložnosti ali pa se jih napoti na zato ustanovljene organizacije (inkubatorji, tehnološki parki itn.).

Investicijski proces kluba Poslovni angeli Slovenije zajema štiri stopnje. Prva stopnja je pregled projekta s strani upravnega odbora, ki pregleda ali projekt ustreza osnovnim kriterijem za lastniško financiranje. V tej fazi se podjetniku pomaga dodelati poslovni načrt, lahko se vključi v šolanje, skratka poteka aktivno sodelovanje, dokler nima podjetnik ustrezno pripravljene investicijske dokumentacije.

Druga faza predstavlja tehnični in strokovni pregled projekta s strani strokovne komisije, ki je posebej sestavljena za vsak podjetniški projekt posebej. To velja zgolj za projekte, ki vsebujejo večje tehnično ali poslovno tveganje in je tako potrebno strokovno mnenje. Za projekte, ki imajo nižje tehnično ali poslovno tveganje, kjer niso potrebna mnenja strokovnjakov, je ta faza izpuščena. Komisijo sestavlja več članov, v kateri so tako poslovni angeli, kot tudi drugi neodvisni strokovnjaki.

Tretja faza je predstavitev pred vsemi investitorji. Po predstavitvah poslovni angeli opredelijo svoj interes glede predstavljenih podjetniških projektov. Za tiste projekte, za katere je izkazano zanimanje se nato koordinira proces usklajevanja pričakovanj in pogojev investicije. Določi se končna višina investicije, kdo od poslovnih angelov bo sodeloval pri sindicirani investiciji, lastniški delež ter ostale pogoje. Na podlagi predhodno usklajenih pogojev se pripravijo vsi potrebni pravni dokumenti.

Zadnja, četrta faza je investicijska večerja, to je družabni dogodek, kjer se dokončno sklene investicijo in podpiše pripravljene formalne dokumente.

KAKO SE DOLOČI LASTNIŠKI DELEŽ POSLOVNEGA ANGELA?

Bolj, kot je podjetje v začetnih fazah rasti, težje je oceniti vrednost podjetja. Pri tem je potrebno upoštevati dejstvo, da poslovni angeli v teh fazah ne vlagajo trenutno stanje podjetja, temveč v njegov potencial. Za dober prikaz potenciala pa je potrebno imeti dobro izdelan poslovni načrt, skupaj s finančnimi projekcijami.

Obstaja več metod, kako nato oceniti vrednot podjetja, uporabnost le-teh pa je odvisna od podatkov, ki so na voljo, od preteklega poslovanja podjetja, konkurence, dogajanj v panogi itn. Velikokrat je te podatke težko dobiti, tako imajo pomembno vlogo pri določitvi deleža tudi pogajanja, pričakovanja vseh vključenih, ocene in motivacija.

Pri tem pa se v večini primerov, kljub vsemu v lastniško investicijo vgradijo osnovni varovalni mehanizmi, ki so povsem običajna praksa (investicije po mejnikih, prenos lastništva glede na rezultate itn.).

Pri usklajevanju procesa aktivno sodeluje tudi klub.

KAJ SO TO SINDICIRANE INVESTICIJE?

Sindiciranje investicij pomeni, da več poslovnih angelov investira v isti podjetniški projekt. Pri tem se vedno določi glavnega investitorja (»lead investor«), ki ima pooblastila s strani investitorjev in najbolj aktivno vlogo v določeni investiciji, prav tako pa koordinira ostale investitorje.

Sindiciranje investicij se je izkazal za zelo uspešni mehanizem pri lastniškem financiranju, saj ima podjetnik tako na voljo več mentorjev, ki mu pomagajo pri gradnji podjetja, na drugi strani pa se med investitorji deli tveganje.

Pri sindiciranju investicij običajno sodelujejo poslovni angeli, ki izhajajo iz finančnih panog ter tako doprinesejo dodane vrednosti v podjetje iz tega področja ter poslovni angeli, ki izhajajo iz tehničnega oziroma poslovnega področja v katerem deluje podjetje ali seveda iz kakšne sorodne, povezane panoge.

TOREJ, KAJ POSLOVNI ANGEL PRIČAKUJE OD PODJETNIKOV IN KAJ DOBI PODJETNIK?

Gre za popolnoma »win – win« situacijo, saj poslovni angel investira v tvegano naložbo, s čimer ima tudi možnost potencialnih velikih donosov ter možnost aktivnega vplivanja na naložbo, obenem pa preko podjetnika podoživlja svoje lastne uspehe na podjetniški poti. Na drugi strani podjetnik s strani poslovnega angela dobi izkušenega mentorja, ki poleg finančnega kapitala v podjetje vloži tudi vso svoje znanje, izkušnje ter svoje kontakte. S tem lahko podjetnik zgradi uspešno podjetje na primer namesto v 15 letih v 3 letih, prav tako pa se podjetniku z ustreznimi nasveti lahko prihrani marsikatera negativna izkušnja.

Ne gre pa zanemariti tudi celotnega procesa pred samo investicijo, ki ima za podjetnika prav tako izjemno veliko dodano vrednost. Namen procesa je, da se odpravijo najpogostejši razlogi zaradi katerih propadajo podjetja in da se realno oceni potencial podjetnikove poslovne priložnosti. Prav tako se podjetniku pomaga pri načrtovanju, projekcijah, oblikovanju finančnega modela itn. Torej skozi proces podjetniki pogosto dobijo novo podjetniško znanje in ideje, ki so lahko ključni za načrtovani uspeh podjetja.

JE KLUB POSLOVNI ANGELI SLOVENIJE PRVI TOVRSTNI KLUB V SLOVENIJI?

Da, gre za prvi tovrstni klub v Sloveniji, pri čemer je prišla iniciativa iz strani gospodarstva.